李卫兵，杨咏文

（华中科技大学经济学院，湖北 武汉 430070）

一、引言

企业社会责任是指企业在实现利润与对员工和股东承担法律责任之外，还需对社会、环境和消费者作出积极贡献，以提升社会总体福利（Maqbool 和 Bakr，2019）。除企业在日常生产经营过程中承担的社会责任外，针对突发性危机事件的慈善捐赠也被视为企业社会责任的重要形式之一（Muller 和 Kräussl，2008；李四海等，2012）①Freeman（1984）指出，企业社会责任可以根据利益相关者理论细化为企业对员工、消费者、政府和社区、股东和债权人、合作伙伴以及环境的责任。由于企业社会责任对象的多样化，相关文献大多选择其中一个责任对象去度量企业社会责任，例如黄伟和陈钊（2015）选择企业对员工和环境的社会责任，而徐莉萍等（2011）选择汶川地震后企业捐赠度量企业对政府和社区的社会责任。根据本文的研究主题，我们将企业爱心捐赠视为企业履行社会责任的行为。。新冠肺炎疫情爆发（下文简称疫情）是近几年最大的突发性事件。疫情爆发初期，各大医院救援物资告急②资料来源：物资告急！武汉各大医院紧急求援[EB/OL].证券时报网,2020-01-25。。企业纷纷伸出援手，截至2020 年4 月4 日，共有4061 家企业总共捐赠351.4 亿元，其中51 家企业捐赠规模过亿③数据来源：企业抗击疫情研究报告[R].中国社会科学院，2021。。受封城封路的影响，虽然短期内企业此举难以在产品市场上影响消费者的选择，但股票市场上投资者可以及时“用脚投票”。那么股票市场的投资者对企业此举的看法究竟如何呢？……