崔琴　成彦芸　张萌

摘要：文章以五年期间内我国沪深两市A股医药上市公司为样本，研究规模扩张和融资结构调整在瞬息万变市场环境中如何决定医药企业经营绩效的趋势走向。研究表明，医药企业扩大经营能够有效降低生产和管理成本，通过股权融资的方式，为医药企业采购先进的设备提供强有力的资金保障，培养建设专业人才梯队、结合人才精准匹配和精细管理，提升新品药物研发投入比，提升研、产、销范围形成的规模效应，从而降低经营成本。

关键词：企业规模;股权资本;经营绩效

一、引言

长久以来，医药产业是国计民生的核心关注领域，其发展更是被列为我国国家重大战略部署。为有效贯彻落实，“十二五”期间，国家和地方政府通过出台相关引导和支持医药产业的政策，深化体制改革，完善保障体系，为医药产业营造健康发展的“生态圈”，也给医药产业规划了明确方向，医药产业面对国家宏观政策趋严与经济环境变动反映出高敏感特征，其利润增速明显放缓。进入“十三五”，我国医药产业结构转型加快，增速换挡，一方面，要思考医药企业规模扩张是否有利于经营绩效的提高？或医药产业是否还处在企业规模经济递增阶段？这是医药行業发展过程中亟待加强的引导规范，另一方面，资金融通困难始终是制约我国医药企业发展的瓶颈，那么采用何种融资方式能使规模扩张成为医药企业增长的主引擎也是迫在眉睫的问题。……