田甜铭梓　贾镇豪

摘要：文章通过调整页岩气开发融资结构，改善项目收益率，吸引社会资本进入，以期改变以往国企在页岩气领域的垄断地位，为能源领域的国企实现混合所有制提供借鉴，据此构建“PPP+运营缺口性补贴”模式，结合演化博弈理论对社会资本和政府之间策略选择进行博弈分析，进而得出监管方和运营方的最优策略选择，并分析社会资本进入渠道和退出机制。研究结果表明，可考虑从降低投资门槛、提高政府激励政策等方面着手引入社会资本。

关键词：页岩气;社会资本;PPP模式;博弈

一、引言

发展页岩氣产业是我国“优化能源消费结构”、“降低碳排放”、“减少对能源进口的依赖”的重要举措。截止2019年7月，昭通争取到省级预算投资4000万元、中央财政补贴资金1800万元用于页岩气勘探开发。以往我国关于引入社会资本发展页岩气的研究主要以私募股权方式并由国有企业主导（王希勇，2012），资金一部分用于勘探和开采环节，另一部分用于技术研发和创新。但忽视了在页岩气的整个开发过程中还会涉及到的开发设备供应链完善、供气系统建设等环节（舟丹，2019），导致页岩气采收率低，进而影响项目预期收益，造成社会资本放缓或终止投资，阻碍页岩气商业化进程。本文以政府为主导，国有企业和社会资本相结合的方式构建PPP模式，尝试改变以往国企在页岩气开发及相关产业的垄断地位，推动国有资本和国有企业在油气等能源垄断行业进行混合所有制改革。……