陈智楠（河南大学经济学院）

■前言

券商是我国资本市场的重要参与主体，是我国构建多层次资本市场的重要力量，随着我国资本市场的不断成熟，传统经纪业务的发展面临转型需求，具体表现为佣金水平的不断下降，交易市场去散户化趋势日趋加强，机构量化交易比重不断提升，券商面临着转型发展的严峻挑战。基于国外券商的发展经验，结合我国券商经营管理的实际情况，推行财富管理转型战略，成为我国券商转型发展的重要方向与路径，但由于长期以来券商经营管理的基本特征与客观环境，目前券商财富管理转型依旧存在不少困境与弊病，因此本文重点对我国券商财富管理转型的困境与策略进行研究分析，以期对我国券商转型发展提供理论参考与政策依据。

■券商财富管理转型的困境分析

为更加全面科学精准的分析券商财富管理转型的策略，本文首先对券商财务管理转型的困境进行探讨，具体从客群产品人员三个维度进行探讨，结论认为我国券商财富管理转型面临着需求基础不牢、供给条件不足、智力支撑不强的现实困境，具体分析如下。

（一）客群规模有限与客户结构失衡并存，财富管理需求基础不牢

客群规模有限与客户结构失衡并存，是我国券商财富管理转型的首要困境。一方面由于我国资本市场的发展历史较短，且券商数量不断增多，使得我国各大券商的客群规模数量非常有限，这在客观条件上制约了我国券商财富管理转型的总体规模，尤其是一些中小券商，由于客群数量的不足使得财富管理转型战略沦为空谈。……