董美辰 姬霖（长春大学研究生学院）

■P公司简介

在2015年9月成立，P公司有国内流行的用以在手机上购物的App，用户通过发起身边的人拼团，以更低的价格拼团购买商品。在成立3年的时候，数据显示已经聚集了4.185亿年度活跃买家和超360万活跃商家。平台的年交易额超过4716亿元，迅速发展成为中国第三大电子商务平台。2018年7月，P公司在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市。

■P公司财务指标分析

（一）P公司盈利能力分析

P公司运用“社交+拼团”盈利模式，这个独特的盈利模式使P 公司在近几年拥有强大的盈利能力和迅速发展的能力。

表1 P公司盈利指标

P公司收入来源是企业从每个客户群体中获得的现金收入，其收入主要来自电商平台的服务，它在初创期的广告投放为企业未来的发展做了坚实的基础，2017年收入实现了大约17亿元，收入的来源来自平台收入，说明P公司由自营电商模式转型为平台收入模式。2017年业务模式向服务平台转型，收取平台费用来获取营业收入。收入的逐年增长主要因为订单量活跃用户量的增长和用户重复购买率的提高。它的商业模式是其主要的盈利手段，在2016年盈利模式已经建立起来，企业采用薄利多销的战略加大了商家对平台的使用。这种盈利模式使公司具有议价优势，依靠用户数量多和交易数量大形成了公司的盈利模式。在B轮融资中，“拼团”的盈利模式吸引了腾讯的投资，这种盈利模式使腾讯公司成为了P公司的私募股权基金投资方。……