聂方红

每年的7月、8月都是A股上市公司中报集中披露时期，中报的业绩情况对个股价格会带来直接影响，并根据业绩重新估值定位。所谓的“五穷六绝七翻身”，说7月能够翻身的一个重要原因，就在于7月很可能因为中报业绩披露而成为炒作风口。那么，这段时间里的操作也就需要格外慎重。

比结果与预期，不能盲目以中报业绩增长大小定好坏。业绩，永远是搅动行情最重要的因素。无论大盘如何运行，中报动向会对后续行情带来深远的影响。如已经预告业绩增长幅度较大的公司，大部分在最近都走得好或者走得稳。考虑到去年疫情的影响，很多上市公司的经营绩效都处于一种非正常状态，那么今年中报的分析把控就更有学问了。

首先，要与市场的预期去比。一般情况下，业绩超出预期才会有惊喜，也才会有持续的行情。比如中远海控今年一季报预增5191.1%，净利润高达154.5亿，一个季度的业绩比过去10年的总和还多，中报预告上半年实现净利润370.93亿元，同比增长近32倍，业绩的爆炸式增长迎来了股价的爆炒，该股票月K线硬是连涨近13个月，股价一年内涨了近10倍。显然，超出预期越大，越有行情，越接近预期越可能波澜不惊。如果不如预期，即便是增长，很可能會引发资金怀疑企业是不是成长遇到瓶颈，资金逃离的可能性就会比较大。中国平安、格力电器今年以来股价节节败退、越走越低，一个重要原因就是业绩增长不如人意。

其次，要与正常年份去比。……