王宗耀

7月7日，炬芯科技发布了招股书注册稿，进入注册程序，这意味着其距离正式登陆科创板只差临门一脚。对于炬芯科技这家公司，《红周刊》记者发现其身上所存在的问题并不少，譬如此前《红周刊》刊发的《炬芯科技携MP3芯片进军科创板，关联交易助力下难脱同业竞争之嫌》文章中就指出，公司经营上的独立性、同业竞争，以及IPO前夕股权“腾转挪移”中蹊跷的交易价格、快速暴增的公司估值等问题，至今仍未有很好的解释。而除了此前分析过的问题，记者还发现，作为集成电路芯片类企业，拟登陆科创板的炬芯科技产品的“科技含量”还似有不足，成长性堪忧。

产品结构发生重大变化

在招股书中，炬芯科技将自己的产品主要分为三类，分别为蓝牙音频SoC芯片系列产品、便携式音视频 SoC芯片系列产品和智能语音交互SoC芯片系列产品。从收入构成看，2018年时，其便携式音视频SoC芯片系列产品贡献的收入占到公司全部收入的半壁江山，是其名副其实的核心产品，但截至2020年末时，该产品贡献已不足全部收入的三分之一，究其原因，或与该核心产品的“科技含量”下滑有很大关系。

在此前的文章中，《红周刊》记者曾提到，炬芯科技便携式音视频SoC 芯片早年间曾一度广泛应用于MP3、MP4播放器，相关技术来源于炬芯科技的前身公司，随着时间推移和科技的进步，这一早年的芯片技术基本可归类为“入门级”，因进入门槛相对较低，该技术主要被应用于录音笔、视频播放器、广告机、数码相框、视频故事机等基本已被市场开始淘汰的产品中，未来能否有较大收入增长是存在一定悬念的。……