文=史爱苹

“混改”是全方位的，全方位的改革必然也会带来全方位的提升。作为国家发展改革委混改试点首单主板过会企业，国资委“双百试点”企业，给中国黄金下放了更多的决策权，决策效率大幅提高；同时，一系列改革举措和优化制度的相继推出，不断将改革推向深化，企业经营效率不断提升，建立现代企业制度，干部能上能下、员工能进能出、收入能升能降，干部员工活力得到有效激发。

2月5日，中国黄金集团有限公司（下称“中国黄金集团”）所属中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（股票简称：中国黄金，股票代码：600916）正式在上海证券交易所主板挂牌交易，发行完成后总股本为16.80亿股，发行价格为4.99元/股。这意味着我国黄金行业唯一一家中央企业正式走完了混合所有制改革的关键一步。

至此，中国黄金集团已有包括中金黄金、中金国际在内的三家上市公司，在资本市场布局更加完善，可谓是翻开了高质量发展的新篇章。

国务院国资委副秘书长、财务监管与运行评价局局长赵世堂在上市大会上讲话指出，中国黄金集团认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，制定“混”“改”一体推进路线，稳步实施“引资本”“转机制”“推上市”三部曲，市场化经营机制逐步建立，经营业绩持续向好，企业活力有效激发。中国黄金成功上市，成为国企改革“双百行动”首单主板上市企业，标志着企业混合所有制改革取得了重大阶段性成果，为国企混改积累了十分有益的经验。

据悉，中国黄金是中国黄金集团旗下的黄金珠宝零售平台，专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业，是我国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。自成立以来，中国黄金在经营实践中不断探索创新，逐步成为了实物黄金消费和投资领域的创新者和领导者。

中国黄金于2020年9月24日通过中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2020年第142次发审委会议审核，2021年1月15日顺利取得中国证监会IPO批文。

上市提升品牌力

中国黄金成立于2010年，2017年正式完成混改变更为股份有限公司，为国内综合性黄金珠宝行业的领军企业。此次登陆A股上市，招股书显示：2017年至2019年，中国黄金的营收分别为282.47亿元、409.11亿元、382.74亿元；净利润分别为3.01亿元、3.69亿元、4.5亿元，盈利增长稳定；募集资金将用于区域旗舰店建设项目、信息化平台升级建设项目、研发设计中心项目以及补充流动资金。

不可否认，上市为中国黄金品牌影响力的提升带来了新机会。

我国黄金珠宝市场形成了外资品牌、港资品牌与内资品牌三分天下的局面。聚焦细分市场，国内高端市场主要被Tiffany、Cartier、Bulgari等国际知名品牌占据。随着黄金珠宝行业的纵深发展，行业竞争已体现为以品牌为核心的综合实力竞争，具有品牌优势的企业可以获得更高的产品附加值。由于境内黄金珠宝行业尚处于品牌竞争的初级阶段，故而尚未出现垄断市场的强势品牌，对于中国黄金集团来说就是机遇。

在这样的市场下，正是中国黄金集团打造品牌为王的时代。目前中国黄金已建立覆盖全国范围的加盟体系，主要致力于区域市场开发和产品营销推广。在渠道布局方面，中国黄金通过在一、二线城市的核心商圈及重要交通枢纽开设旗舰店方式，形成了一批经营管理标准化的样板店，有效提升了品牌的影响力和知名度，构成了以一线城市为核心，省会城市和计划单列市为骨干，三、四线城市为主体的全国性黄金珠宝销售体系。

经过多年培育、扩张，凭借着品牌影响、渠道下沉、产品创新、高效管理等多方面优势，中国黄金的市场影响力和品牌竞争力不断提升，在金条和黄金饰品等多个细分领域具有较高的市场认可度和品牌知名度。“为了满足消费需求升级，公司将进一步深耕核心重点城市市场，开展高品质的营销网络建设，实施中国黄金营销体系战略布局。”据中国黄金党委书记、董事长陈雄伟表示，中国黄金将在全国一、二线城市增设汇集品牌体验、形象展示、综合服务、个性化定制、文化收藏等为一体的高品质黄金珠宝旗舰店，并在重点二、三线城市加大营销网络布局，不断提高品牌的市场占有率。

资本市场是一个焦点，消费品牌在资本市场可以很快地提高知名度。“中国黄金将打造并完善金字塔式品牌架构，专注于‘中国黄金’品牌建设，加速以‘中国黄金’为母品牌的多品牌战略布局，全线实施高端轻奢首饰子品牌‘珍路如金’及快时尚饰品子品牌‘珍路尚银’的运营和推广。”陈雄伟指出，中国黄金将提升品牌含金量，品牌产品线覆盖各主要年龄段及高、中端的不同群体市场需求，让“中国黄金”成为消费者和投资者心目中最可信赖的黄金珠宝品牌，中国黄金将以此次首次公开发行股票并上市为契机，通过提升品牌形象和影响力、增强研发设计能力，进一步提升公司产品的市场份额，最终发展成为世界一流的黄金珠宝公司。

上市布局全产业链

除了提升品牌，在巨大的市场机遇期中，中国黄金一直加速拓宽营销渠道。2006年，“中国黄金投资金条”正式亮相，2008年，“99999至纯金”率先推出，2012年，“珍·如金”高端首饰品牌完美呈现，2014年，“珍·尚银”快时尚首饰品牌华丽登场，以“中国黄金”为母品牌，“珍·如金”和“珍·尚银”为子品牌多品牌并举，打造成为一家集设计、加工、批发、零售、服务于一体，直营、加盟、银行、大客户和电商五大销售渠道并行的黄金珠宝全产业链综合体，在业界和消费者中赢得了良好口碑。

2017-2019年，中国黄金加盟店数量持续快速增长，从1805家、2119 家发展到2852家，另有直营店79家，合计2931家；加盟业务收入规模也在逐渐增长，从85.04亿元、143.71亿元增长到187.15亿元，终端销售网络覆盖全国市场。

与此同时，中国黄金加速向“创造型”企业转型，尝试逐步脱离原有依靠受托加工的低附加值盈利模式，推动黄金珠宝产品从传统批量化向柔性定制化转变，通过培育自有品牌和搭建销售渠道，将核心业务从原有的制造加工向品牌运营、渠道管理、设计研发和供应链整合等下游轻资产端延伸。

在全球高波动性市场中，有着稳健走势的黄金无疑是全球流通性好、变现能力强的优质底层资产。珠宝首饰企业的上市并非首例，但是依托上游强大的矿业实力而上市的珠宝首饰企业却是稀缺标的，十余年经营实践和持续探索创新为公司的市场化、信息化、国际化发展打下了良好的基础，也为培育具有全球竞争力的世界一流黄金珠宝企业提供了有力支撑。

中国黄金集团的前身是成立于1979年的中国黄金总公司，2003年国务院批复同意组建中国黄金集团。当时，国内市场上的黄金首饰，仍以款式单一、工艺简单、附加值低的“普货”为主，鲜有适合中产阶层消费和投资的黄金产品。于是，当时的中国黄金集团提出，与其与现有首饰企业开展正面竞争，不如在黄金的金融属性上做文章，推出了多种型号的中国黄金投资金条，共9个品类、42种规格，以一套可视化的营销系统，开创了紧贴国际实时基础金价，价费分离（实时基础金价、手续费分离）、双向买卖、及时变现的全新交易模式，畅通了实物黄金的回购变现渠道。中国黄金投资金条的推出，掀起了中国黄金风暴，一年发展了300多个营销网点。根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心共同发布的数据显示，2013年至2018年，中国黄金投资金条连续6年荣列同类产品市场综合占有率第一位，被中国黄金协会评为“中国黄金第一品牌投资金条”。凭借投资金条的一炮而红，中国黄金拿到了进入中国黄金珠宝行业的一张门票，并迅速在行业内站稳脚跟。

同时，面对当时以直营为主流的开店模式，中国黄金独辟蹊径，将此前广泛应用于家电行业的“连锁+专卖”经营模式引入珠宝行业，成功打造了属于中国黄金特有的轻资产模式，掀起了黄金珠宝行业的一场渠道变革。随着加盟模式在终端开疆拓土、势如破竹，“加盟为主、直营为辅”的渠道开拓思路开始成为行业共识，中国黄金也因此快速壮大，通过多年的终端实践和优化调整，中国黄金成功打造了一个涵盖直营、加盟、电商、银行、大客户等五大渠道，可以覆盖全国的黄金珠宝零售商业高速公路网，在提升服务品质的同时，也改善了消费者购买中国黄金产品的体验。

上市为混改加速度

正如上市大会上领导致辞里所说的，“引资本”“转机制”“IPO上市”三部曲是中国黄金制定的“混”与“改”紧密结合的工作方针。

引入非公资本是中国黄金改革的主要举措。2017年，通过引入京东、中信证券等7家战略投资者和1家产业投资者，并且实施核心骨干员工持股计划，中国黄金融资22.5亿元。增资扩股后，三类新进投资者合计持股比例达到40.33%。中国黄金集团及其一致行动人持股比例由85.78%降低到51.19%。在为各类所有制企业合作共赢提供更加广阔的空间和舞台的同时，一定程度上也实现了国有资本的保值增值。

混改的目的一是在于国有资本的保值增值，那么二就在于完善现代企业制度和治理结构。在公司治理方面，中国黄金董事会正在成为多种资本意志表达和决策的平台。目前中国黄金董事会的国有资本董事数量已经降到50%以下，外部董事及独立董事在重大事项上，已开始行使权力。

然而，“混改”的重点和难点在于如何真正实现让非公经济的股东参与公司治理，形成有效制衡的法人治理结构，以及如何让非公企业接受并积极参与党建工作。问题“破冰”的关键就是“要和各所有制主体的企业家真心交朋友，交真朋友”。在“混改”过程中，中国黄金采用多种形式和方法，加强同非公企业的党建交流，寻求他们对包括“重大决策事项需党委会前置讨论”“党建经费和党务人员的双‘1%’”等党建工作要求的理解和支持。

除此之外，在选人用人上，中国黄金也进行了大刀阔斧的改革，比如，中国黄金在中层干部中开展竞聘上岗，各部门正副职、高级经理、分（子）公司领导班子每年“一起立”，说成果、表决心、定目标，“真刀真枪”亮本领，打通干部“能上能下、能进能出、双向流动”的竞争通道，倒逼中层干部谋实事、真担当。再比如，中国黄金调整直营店销售员工绩效考核方式和职业晋升路径，将班组提成改为个人提成，设置管理、销售两条职级通道，充分调动一线职工的主动性和积极性，让普通员工有盼头、有奔头。

“混改”是全方位的，全方位的改革必然也会带来全方位的提升。作为国家发展改革委混改试点首单主板过会企业，国资委“双百试点”企业，给中国黄金下放了更多的决策权，决策效率大幅提高；同时，一系列改革举措和优化制度的相继推出，不断将改革推向深化，企业经营效率不断提升，建立现代企业制度，干部能上能下、员工能进能出、收入能升能降，干部员工活力得到有效激发。