胡楠

润和软件（300339.SZ）近期可谓是A股最闪亮的个股，2021年二季度，其股价由8.68元一度上涨至51.12元，兩个月内连续收到交易所4份关注函，也依然未降低其市场的热度。

不过，与二级市场火爆相对应的是，润和软件的业绩并没有明显的增长。

2020年，润和软件实现营业收入24.80亿元，同比增长16.93%;营业利润1.59亿元，同比增长108.77%。然而，由于2019年巨额亏损，润和软件2020年业绩的同比增速并不能完全反映其真实盈利能力的变动。

据Wind数据，2018-2020年，润和软件营业收入分别为20.38亿元、21.21亿元、24.80亿元，剔除资产减值损失、信用减值损失、资产处置收益、其他收益、投资净收益的影响后，其“营业利润”分别为2.96亿元、-2283万元、9596万元。

相比2019年，虽然润和软件2020年的盈利能力得到了一定的改善，但在营业收入显著增长的情况下，其“营业利润”也仅为2018年的32.45%。更为要命的是，上市公司2020年的业绩含金量并不算高，甚至存在利用财务手段拼凑利润的嫌疑。

拼凑的业绩

2020年，润和软件应收账款坏账损失金额为1151万元，其中单项计提应收账款坏账准备金额为11万元，联创智融资产组客户应收账款坏账准备计提金额为-3076万元，其他客户组应收账款坏账准备计提金额为3423万元。

应收账款坏账准备计提金额产生负数的原因在于前期所计提坏账准备的应收账款被收回，故需进行回冲，这部分回冲的应收账款坏账准备为上市公司当期变相增加了利润。

为什么润和软件要如此操作？

事情要从2018年说起，当时润和软件应收账款是按照账龄长短进行计提坏账准备，其中账龄为1年及1年以内应收账款坏账准备计提比例为5%，1-2年计提比例为10%。……