辛 欣

随着经济全球化进程，文化与经济、政治的交融渗透已不可分割，相互支撑成为一个国家综合国力软实力的重要标志。从某种意义上，这是一个国家竞争力的内生动力，也是物质文明和精神文明协调发展的必然要求。国家和政府为了贯彻产业政策，推动文化产业快速、健康和可持续发展，设立了文化产业发展引导资金。之后，中宣部、财政部为激活财政引导效应，对其引入市场化运行机制，成立文化产业引导股权投资基金(简称引导基金)。

引导基金在市场运营的过程中，随着投资的推进经常伴随着风险的发生，处于不同阶段产生不同的投资风险。投资风险是投资主体为实现其投资目的而对未来经营、财务活动可能造成的亏损或破产所承担的危险。

引导基金的风险即基金的投资风险，根据资本资产定价理论、投资组合理论，将投资风险可分为系统性和非系统性风险两种类型。系统性风险通常伴随在基金外部、不为基金所预计和控制等因素造成的风险。系统性风险是无法消除的，又称为“不可分散风险”，无法通过多样化的投资组合进行防范或抵消，但可以通过控制资金投入比例等方式，减弱系统性风险影响。非系统性风险是与基金有关的特有因素的风险，非系统性风险是可以通过多样化投资来分散的，也称为“特有风险”或“可分散风险”。

一、系统性风险防控

1、防控思路

一方面，加强政治、经济、政策等政治环境变动的关注，强化私募股权投资、法律法规等法律环境建设，积极应对金融市场等宏观经济环境变化，分散文化产业投资风险。……