刘烨 潘超

摘要：以2008—2018年农产品加工企业上市公司为样本，运用双向固定效应、倾向性评分匹配（PSM）等方法，从动态视角研究企业对外直接投资与企业全要素生产率之间的关系。结果表明：（1）农产品加工企业对外直接投资可以提高企业全要素生产率;（2）对外直接投资速度与全要素生产率之间呈现出显著的倒“U”形关系;（3）管理效率能够负向影响对外直接投资速度与企业全要素生产率间的倒“U”形关系。继而提出，我国政府应继续鼓励农产品加工企业走出国门，同时应将重点转向对不同企业对外直接投資速度的调控上，对管理效率高的企业，要积极鼓励他们开展对外直接投资业务;对管理效率较低的企业，鼓励其先提高内部管理效率，再开展对外直接投资。

关键词：农产品加工企业;对外直接投资速度;全要素生产率;管理效率

中图分类号： F324  文献标志码： A  文章编号：1002-1302（2021）10-0238-05

随着我国“走出去”战略的实施以及我国传统行业面临产业升级瓶颈、国内市场增长乏力、企业产能过剩的困境，为实现技术升级和寻找新利润增长点，越来越多的中国企业调整企业发展战略，进行对外直接投资（OFDI）。自我国2003年正式发布对外直接投资年度数据以来，我国已连续8年对外直接投资流量位列全球前三，连续4年在全球对外直接投资流量中的比重超过10%。

近年来，为保障国家粮食安全和满足人民日益提高的食品消费品位，我国涉农产业对外直接投资增长迅速。农业对外直接投资流量从2003年的0.81亿美元增长到2018年的25.6亿美元。……