谭中明 严舒萌

摘 要：基于过去十年与人民币国际化水平提升相关的事件，研究分析实现人民币国际化所需具备的条件及现有的制约因素。從汇率波动角度切入，将人民币汇率制度的演变与人民币国际化水平相匹配，利用理论与实证分析相结合的方法，在探究国际化与汇率相互作用机制的同时，通过构建SVAR模型，就汇率波动对人民币国际化水平的影响进行实证分析。结果表明，人民币汇率波动及预期对人民币国际化水平短期内有正向冲击，但长期影响不显著。

关键词：人民币国际化;汇率预期;汇率制度;境内外汇差

中图分类号：F820        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）13-0055-03

随着COVID-19病毒蔓延，疫情逐渐在各国爆发，全球金融市场的恐慌情绪也随之被点燃，美股的熔断暴跌、美联储的大量放水以及各国央行的持续降息行为使全球资产泡沫逐渐暴露。现阶段，人民币国际化水平的不足导致我国货币政策目前仍较为保守。2012年以来人民币的货币排名在不断上升，人民币虽然作为全球第五大货币，但占全球外汇储备份额仅1.9%。

一、人民币汇率制度与国际化进程的简要回顾

货币国际化大体可以分为四个阶段：一是经常项目下的国际收支可实现自由兑换，二是资本项目实现可兑换，三是政府推动本币成为可被他国接受的交易、投资、结算、储备的货币，四是针对跨国交易及境内居民的外币兑换政府进行限制。

2009年我国跨境贸易人民结算试点工作在上海等城市开展，人民币跨境流通之门由此被打开。……