苏黎 孟拓

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引言

当前，受长期贸易争端及新冠疫情的影响，全球经济走势从“潜在下行”转向“实际下行”，并呈现出区域分化的发展局面。而电力行业作为关系国计民生的重要基础能源产业，对促进国民经济的发展与社会稳定起到至关重要的作用。电网企业是承担电能输配环节的重要市场主体，承担着保障安全、经济、清洁、可持续电力供应的重要使命。因此，电网投资不仅影响着电网企业长期、稳定、持续的经营，而且对国民经济的发展起着重要的推动作用。

投资决策是电网企业管理的一个重要环节，合理的投资决策对于电网企业的持续经济运营起着至关重要的作用。然而电网企业投资具有初始数额巨大、建设周期长、投资回收期长、难以短期获利等特点，使得电网投资存在着较大的风险，如何有效进行投资风险的识别与分析，并提出切实可行的合理防范策略，是电力行业经济平稳运行发展中需要重点把握的问题[1]。

当前，国内电网企业的投资结构主要依据固定资产与股权、管制业务和竞争业务、主业与非主业、境内与境外、新建与续建、各大业务板块等维度进行划分。本文将重点聚焦于占据电网企业投资90%以上的电网主业投资决策风险进行研究。

1 电网企业投资决策基本理论

1.1 电网企业投资的特点

1.1.1 投资数额巨大。电网属于资金密集型产业，输变电设备、自动化装置、绝缘设备、配套通信设施、数字设施等技术精密复杂，所需投资较高。……