前不久，柔宇科技正式递交招股说明书，拟发行不超过1.2亿股普通股，占发行后总股本的比例不低于10%，募集资金144.34亿元，在科创板已上市的公司中，这个金额仅次于中芯国际，一时间引起资本市场的热议。

首先，柔宇科技的成色遭质疑。

据招股说明书显示，柔宇科技核心技术产品主要是柔性显示屏和柔性传感器，应用产品除了可折叠手机，还有柔记智能手写本、柔宇智能会议显示终端、电子书、车内安全智能屏、曲面电梯中控等。

然而，在市场中却少见其产品。

其实，早在2018 年柔宇科技就投产了全球首条全柔性显示屏大规模量产线，并发布了全球首款消费级量产柔性屏折叠手机FlexPai柔派，到了2020 年9月第二代折叠屏手机FlexPai 2全面出货上市。

可各大电商平台上FlexPai并未热销，与三星、华为折叠屏手机明显不在一个体量级，譬如FlexPai在京东商城的评价不过千余条，而三星Galaxy Z Flip的评价超万条。

柔宇科技的客户主要是中国移动、中国电信、Vertu、空中客车、路易威登、泸州老窖、东方演艺集团、格力电器等，竟没有主流的手机制造商，之前有媒体报道华为一度考虑过柔宇科技的产品，但因为产能、良品率存在问题最终放弃。

其次，产能利用率低。

柔宇科技144.34亿元募资中，计划72亿元用于补充流动资金、49.39亿元用于柔性显示基地升级扩增建设项目、11.23亿元用于柔性技术的企业解决方案开发项目、7.1亿元用于新一代柔性智能终端开发项目、4.62亿元用于柔性前沿技术研发项目。

第二大用途居然是扩大产能，加快建设第二期产线。……