宋 杨，黄如意

（1.淮北师范大学经济与管理学院，安徽淮北235000，2.安徽大学金融与统计研究中心，安徽合肥 230031）

央行沟通是中央银行通过各种渠道将货币政策决策、未来经济前景等政策信息清晰地传导给市场主体，降低噪声，减少不确定性，以引导公众主体的心理预期，从而调控宏观经济的活动[1]。中央银行与公众的信息沟通是实现货币政策预期引导功能的主要方式[2]。此外，受新常态下经济结构性矛盾等因素的影响，中国央行传统数量型调控政策的有效性已大幅降低，而价格型调控体系的健全和完善还有待时日，使得传统货币政策兼顾“总量”与“价格”调控平衡与转换的功能有所减弱[3]。因此，在传统货币政策工具不能较好发挥其作用的货币政策框架转型期，央行信息沟通机制若能充分发挥其在稳定和引导市场预期方面的作用，有效提高货币政策的有效性，对于中国货币政策调控能力的提升以及宏观经济的稳定运行都具有重大意义。

然而，由于公众的心理预期普遍会随着市场情绪、经济金融环境的变化而变化，这种公众心理预期的易变性给货币政策的调控效果带来了很大的不确定性，其中一个主要表现是货币政策调控的非对称效应。非对称效应理论一直是货币政策理论研究的重要方面，而产生货币政策非对称效应的根源和机理仍是困惑广大经济研究工作者的重要问题。引起货币政策非对称性效应的原因很多，从心理因素层面考虑，其中一个最主要的原因是公众主观预期的非对称性[4]。……