丛璐 王畯

随着经济全球化的发展，企业经营的外部环境越来越复杂。企业要想占有一席之地，柔性管理必不可少。本文以我国2006-2019年沪深A股上市公司为样本，实证研究了财务柔性对企业竞争地位的影响。结果发现：财务柔性有助于提高企业的竞争地位。为避免可能存在的双向因果关系，本文对财务柔性滞后一期进行回归，研究结果依然不变。

当前，我国经济发展正处于“新常态”阶段，经济与政策波动是所有企业都将面临的问题，而这难免会给一些企业带来不良影响。面对外部环境的不确定性，企业不应是被动接受者，而应成为主动适应者，这便要求企业应具备一定的柔性管理。为缓解外部环境波动带来的影响，财务柔性受到了学者们的关注。财务柔性是以主动适应动态变化的财务环境和处理系统不确定性而管理财务风险为直接目标，对企业的财务资源进行适时动员，优化财务行为决策，以便在不确定的未来事件中预防风险或把握有价值的投资机会。经济发展新常态下，企业的财务柔性对于企业核心竞争力的构建具有重要意义。

理论分析与研究假设

企业想要得到持续良好的发展，基础条件便是其财务资源能够为企业的经营活动给予有力的支持。持有财务柔性的企业可以灵活地调动内部资金并且能够更为容易地获得外部的债务融资，充足的现金不仅为企业搭起了抵抗外界不利冲击的防护盾，而且可以迅速转化为企业的投资能力，进而提高企业风险承担水平。……