纪钟晨 李文彦

2020年一场突如其来的新冠肺炎疫情打乱了正常的经济周期，在疫情初期的市场暴跌之后，全球主要国家为了保证就业，刺激经济，都采用了积极的财政政策和货币政策，尤其是美国的货币发行量创下历史新高。货币贬值、通货膨胀以及地缘政治危机不断恶化。我国以基建为拉动内需主要手段，钢材是基建的基石。我国是一个钢铁生产大国，钢铁产量占全球产量超过50%。但是，我国同时也是铁矿石进口大国，我国铁矿石对外进口依赖度超过80%，而且其中63.8%是从澳大利亚进口。62度进口铁矿石指數从2020年初的80美元/干吨一路上涨至2021年5月份最高233美元/干吨，涨幅191%。但是，钢材指数从2020年初的4099元/吨上涨至5月最高6177元/吨，涨幅50.6%。进口矿价格完全偏离了供需规律，受到了国际政治与市场博弈的影响。进口铁矿石成为我国内循环经济的失血点，境外通货膨胀的输入口，同样也影响了政治博弈的话语权。从市场多元层面看，后疫情时代进口矿市场如何博弈？

进口铁矿石市场衍变历程

在2005年以前，我国钢铁产量不高，国产铁矿石产量较大，对进口矿依赖较小（2005年我国粗钢年产量3.5亿吨，铁矿石年产量4.2亿吨）。2005年是我国粗钢产量快速扩张的起始年，也是进口矿贸易的起步之年。2005年至今，进口矿贸易经历从线下议价、配额贸易、长协谈判定价机制、指数化定价机制、取消配额、期现结合贸易等市场转变进程。主要可以分为贸易市场和金融市场两个衍变方向：