吴佳

摘 要：在区域经济发展较差的情况下，政府隐性担保对债券利率的影响较小。在投资获得回报不理想的情况下，政府隐性担保对投资者不再具有吸引力。因此，投资者会在分析债券违约风险等级的过程中，督促债券企业减少融资资本。在区域经济发展良好的情况下，政府隐性担保将重新被信任，也具有降低债券利率的作用。

关键词：隐性担保;债务违约;债券利率

中图分类号：F832.4        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2021）12-0047-03

当前大多数准市政债融资公司受到地方政府的管制，地方政府通过发行准市政债来开展一系列的资金融措活动，利用资金开展基础设施建设。因此，地方政府作为准市政债的隐性担保人，在准市政债债务违约中需要承担大多数债务责任。

一、文献综述

当前国内金融行业缺少债务违约对准市政债利率影响的分析资料，政府的债务研究专注于宏观方面的分析。经济学家陈强指出，地方政府发行地方债券，能够在短时间内缓解财政资金的短缺问题，改革财政体制的资金结构，促进地方政府财政的收支平衡，推动城市经济、乡村经济的共同发展。但政府在发行地方债券的过程中，还要考虑到债券市场的大环境，以及发行地方债券所面临的风险问题。金融学家龚强指出，通过财政联邦制理论展开地方政府债务分析，同时给出地方政府债务的影响情况、管控方案等，以推动地方债务财政联邦制度的发展。本文选取无限期离散时间递归模型，分析政府隐性担保对贷款人债务违约风险，以及债券利率的决定，最终得出准确结论。……