黄 冲

一、引言

党的十九届五中全会系统部署并明确要求完善现代金融监管体系，助推经济社会迈向高质量发展阶段。目前，我国企业融资问题逐渐显性化，企业债务融资成本与企业经营决策的可操作性和有效性密切相关，如何降低企业融资成本一直是热门的学术研究问题，更是中央和各级地方政府长期关注的现实问题。

随着互联网、云计算等数字化技术与金融行业合作加深，科技型金融工具层出不穷。数字普惠金融的出现，使得企业能以更加便利化的方式获得融资，让企业获得充足的资金以实现长足发展。因此，数字普惠金融发展对于有效驱动我国企业债务融资成本降低具有重要的实践意义。本文以“数字普惠金融-企业债务融资成本”为研究范式，基于计量经济学，构建虚拟变量的面板回归模型，实证探究数字普惠金融对企业债务融资成本的影响，丰富现有研究理论，为企业债务融资管理提供科学参考，为激发实体经济活力做出贡献。

二、理论分析与研究假设

宏观环境可以影响企业债务融资成本，具体又包含产业政策、货币政策、法律环境、行业特点等；影响企业债务融资成本的微观因素主要有社会责任、产权性质和会计信息质量等。从理论上讲，数字普惠金融简化了传统金融机构的业务流程，信贷服务定价逐渐趋向透明、合理，削弱企业债务契约履行过程中产生逆向选择与道德风险的影响。数字化技术的应用和内部控制的加强，企业内部的代理冲突逐步降低，有效提高了企业经营效率。……