史思贤，燕小青

（宁波大学 商学院，浙江 宁波 315211）

一、引言

在经济快速发展的背景下，民间投资实力不断增强，地位不断提高，成为促进国家和经济发展的重要支撑。然而政府投资是否可以通过直接或间接的方式影响民间投资从而完善市场经济是一直在讨论的热点。因此如果能将政府投资规模结构达到最优，理性地选择国家政策和手段，充分发挥政府调控功能，这将对于促进国家发展和经济增长具有重大的作用。此外，当作为生产因素的公共投资开始投入，并能与私人投资产生互补作用时，政府投资对民间投资的“挤入效应”就开始发挥了作用。本文通过结合国内外研究成果，加深挤入作用的渠道分析，由此可以通过调控政府职能来影响投资，从而促进经济的良好发展。不仅如此，政府的生产性公共物品可以提高社会总需求，完善经济供给能力，从而激发刺激民间投资发展的活力。

本文将基于Aschauer 模型的挤入效应来深入探讨政府投资挤入民间投资的具体途径，通过选择2006—2018 年近12 年的季度数据来扩大样本空间，建立更为准确严密的VAR 模型，探究民间投资与政府投资以及实际利率、产出预期等相关因素的影响关系，由此得出一些结论和对策。

二、理论回顾及文献基础

最早，Aschaner 从生产函数入手，论述了民间投资与政府投资之间的正向关系以及二者影响机制，提出了“挤入效应”理论，即当政府公共投资与民间投资相互补充时，随着政府资本的增加，私人资本的边际生产率也会随之增长，也就是说政府投资对于民间投资具有正向推动的作用[1]。……