杨于思

截至2021年2月底，国内已登记私募基金管理人2.45万家，已备案私募基金8.34万只，管理规模13.89万亿元。

私募股权投资基金能够有效提高企业营运管理能力和市场竞争力，促进产业升级，带动行业发展，推动区域性经济进步。而关于私募股权投资基金的业绩评价，国內研究起步较晚，并且研究多停留在理论层面，缺乏可实操性。

为客观、全面、公正地反映私募股权投资基金管理人的投资管理能力，在获取稳定、可观投资收益的同时，充分衡量风险，增加私募股权投资的确定性，为子基金投资选拔管理人提供充分支持，建立科学有效的私募股权投资基金管理人综合评价体系充分且必要。

综合评价指标

我们在构建私募股权投资机构的综合评价指标时更多强调可实操性，在丰富的数据基础上，选取或通过组合理论，对私募股权投资机构进行综合排名评价。

综合评价指标选取及模型构建具体路径如下：我们选择了募资能力、投资能力、管理能力、退出能力、投资表现、机构话语权、行业影响力等6个准则层共计14个具体指标进行分析，如图1所示。

1. 募资能力

募资能力的强弱，体现了投资人对被投基金及其投资机构的认可程度，我们可以通过对投资机构基金募资规模、募资时间快慢程度、募资渠道、募资费用、投资人构成等方面间接了解投资机构。

从本质上讲，投资机构超强的投资能力能够拉动募资能力进一步提升，募资能力是其投资能力强、赚钱效益高的导向结果。……