商业模式观察家

上市公司并购，是优化资源配置，提高企业竞争力，提升市场效率的重要手段。上市公司并购模式主要分为3种：

1. 横向并购。横向并购是指，并购企业选择在同一行业从事同类生产经营活动的企业作为目标企业进行并购。它的主要目的是消除竞争对手，扩大市场份额，增强垄断实力，形成规模效应等。

2. 纵向并购。纵向并购是发生在同一产业上下游之间的并购，并购企业的产品处于被并购企业的上游或下游，是前后工序，或生产与销售关系间的并购。纵向并购的企业之间不是直接竞争关系，而是供应商和需求商之间的关系。纵向并购可以达到加强各生产环节配合，进行协作化生产的目的。

3. 混合并购。混合并购也被称为多角化并购，是指并购企业选择行业中与自己没有任何联系的企业作为目标企业实施并购。混合并购的基本目的在于分散风险，寻求范围经济。在面临激烈竞争的情况下，我国各行各业的企业都不同程度地想到多元化，混合并购就是多元化的一个重要方法，为企业进入其他行业提供了有力、便捷、低风险的途径。

第一类：民间融资

上市公司并购，本质上是证券买卖，具有证券交易的性质，通常涉及三方利益关系人，即收购方、出售者及目标公司或上市公司。在并购发展过程中，并购支付方式经历了由单一现金支付、股票支付到综合证券支付的发展历程。

目前，国外主要的并购支付方式有现金支付、股票支付和综合证券支付，其中综合证券支付又包括优先股支付、债券支付、权证等支付方式，而国内支付方式则主要是现金支付、资产置换、承债式和股票支付。……