王 毅，孙小雅，冯雨萌

(山东农业大学 经济管理学院，山东 泰安 271000)

金融脱媒一般是指在经济金融不断发展的背景下，资金供需双方绕开金融中介而直接进行金融交易的现象，实质上就是金融的去中介化。我国的金融脱媒现象产生于20世纪90年代，目前正在由单向去中介化演变为双向去中介化，即商业银行贷方与借方同时去中介化。分析金融脱媒现象可以从宏观与微观两个层面，宏观层面即分析金融脱媒对国家经济的影响，微观层面即分析金融脱媒对金融机构经营的影响，笔者是从微观层面分析金融脱媒对商业银行业务创新能力的影响。

从家庭的角度，金融脱媒现象主要表现为银行存款减少、证券投资增加；从企业的角度，金融脱媒现象主要表现为直接融资代替间接融资成为融资的首选方式。金融脱媒导致商业银行传统业务的萎缩，金融中介地位的下降，对商业银行来说是严峻的挑战。同时，金融脱媒影响了商业银行金融创新的步伐以及于中间业务的发展，为商业银行的转型提供机遇与挑战。因此，研究金融脱媒对商业银行业务创新能力的影响，对商业银行转型具有重要意义。

商业银行业务创新是指在金融产品与服务、交易方式、业务流程以及金融市场等方面的创造活动。业务创新能力体现了银行在业务创新水平的高低，其他文献通常用中间业务收入或非利息收入与营业收入的比例进行衡量。商业银……