石建政

摘要：随着东南亚金融科技的发展，影子银行系统日益成熟， 作为一把双刃剑， 影子银行系统的发展一直褒贬不一， 且被广泛关注。 本文撰写的目的是对东南亚的影子银行系统的发展，引发一些对于影子银行系统的探讨和未来发展的思考。

关键词：影子银行;金融科技;东南亚

1 引言

影子银行系统（The Shadow Banking System）的概念由美国投资公司首次提出并被全球广泛采用，又称为平行银行系统（The Parallel Banking System），它涉及的领域非常广泛，包括投资银行、 对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具（SIV）等非银行金融机构。

“影子银行”是美国次贷危机爆发之后金融行业重点关注的一个新的趋势。它通过银行贷款证券化进行信用无限扩张， 把传统的银行信贷关系演变为证券化的信贷关系。这种形式看上去像传统银行，但不是传统银行的组织机构，类似一个“影子银行”体系。

住房按揭贷款的证券化是美国“影子银行”的主要核心之一，这种住房按揭贷款融资方式的改变，降低了住房按揭者的融资成本，而且让信贷扩张通过一些金融衍生工具使得住房按揭贷款迅速全球化与平民化，从而产生了新的重大的系统性风险。

美国“影子银行”产生于上个世纪60—70年代，欧美国家出现了存款机构的信用危机，资金流失、信用收缩、盈利下降、银行倒闭等金融危机。为了应对危机，政府监管部门开始大规模放松金融部门的各种管制，同时刺激市场的竞争，形成一股金融科技和金融变革的创新潮。……