商瑾

摘要：推动“实质绿”债券发展符合我国绿色发展战略。近年来，粤港澳大湾区“实质绿”债券市场发展迅速。在支持绿色债券市场发展方面，中央结算公司开展了许多基础性、开创性工作。为提升“实质绿”债券环境效益信息披露质量，有效降低环境效益信息披露成本，中央结算公司研究提出“三个一”绿色债券市场发展方案。未来，建议粤港澳大湾区依托绿色金融发展优势开展创新试点，以更加有效地推动该地区绿色债券市场的发展。

关键词：“实质绿”债券环境效益信息披露 数据库

贴标绿色债券与“实质绿”债券的比较

近年来，我国绿色债券市场发展较快。目前市场上关注度较高的贴标绿色债券，是指经监管机构认可发行的绿色债券，募集资金主要用于解决气候变化问题的项目。大多数贴标绿色债券需要在发行前经过第三方绿色债券评估机构认证，并支付相应的认证费用。

我国还存在大量未贴标、实际投向绿色项目的“实质绿”债券，它们也为推动绿色发展作出了积极贡献。所谓“实质绿”债券，是指募集资金投向符合人民银行《绿色债券支持项目目录（2015年版）》、国家发展改革委《绿色债券发行指引》、国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》、气候债券倡议组织（CBI）《气候债券分类方案》这四项绿色债券标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资金中占比不低于50%的债券。对于“实质绿”债券的认定，中央结算公司和中节能咨询有限公司（以下简称“中节能”）已开展三年，并通过中国债券信息网定期发布识别出的“实质绿”债券。……