丁爽 刘杰

近年来，上市公司“不务正业”投入巨资炒股致亏的情况屡屡发生，引发市场的广泛关注，从云南白药到海南海药，皆存在此类情况;也有部分公司，主营业务持续下滑，炒股、投资理财却大行其道，比如吉林敖东。那么，令上市公司趋之若鹜的炒股、理财，到底是“馅饼”还是“陷阱”呢？从监管机构的角度来看，相关政策并不鼓励公司炒股，短期内虽能为公司业绩增色，但从长期来看，却存在很高的不确定性……

前不久“云南白药炒股亏了15亿”的话题一度冲上微博热搜，也因此引发了投资者对云南白药“不务正业”的质疑。事实上，在A股上市公司中，如云南白药般“醉心”于炒股、理财的上市公司并不鲜见。

据Wind数据不完全统计，截至今年上半年末，有837家上市公司存在证券投资，其中雅戈尔、电魂网络、中国铁建、正虹科技和茂业商业持股数位于前列，均超过20只（如表1）。从投资规模来看，2020年全年，A股上市公司证券投资规模约1.44万亿元，而2021年上半年，A股上市公司投资规模也有0.97万亿元，较去年末虽有减少，但整体规模依然庞大。

表1投资证券、理财产品排名前十的公司

注：數据来源于Wind，投资证券数据截止2021年6月30日，投资理财数据截止2021年12月3日

另外，相比于风险较高的股票投资，A股上市公司使用闲置资金购买理财产品的情况更为普遍。据Wind数据不完全统计，截至当前，共有1230家上市公司持有理财产品，诸如，江苏国泰、顺博合金、金龙汽车、吉比特、爱婴室等持有理财产品个数已达上百个。