周一

江苏亚虹医药科技有限公司（下称“亚虹医药”）是一家专注泌尿生殖系统肿瘤及其他重大疾病领域的创新药公司。2021年6月，亚虹医药科创板IPO申请获受理，目前处于注册稿审核阶段。

亚虹医药科创板IPO选择的是俗称第五项规定的上市标准：“预计市值不低于人民币40亿元……医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。”目前，科创板按此标准成功上市的企业不超过6家，泽璟制药（688266.SH）最早采取该套标准成功上市。

与已经成功上市的6家企業类似，亚虹医药报告期内无产品、无客户、无收入，亏损额持续扩大。亚虹医药强调公司核心技术研发在膀胱癌NMIBC治疗领域的独创性，测算到2030年，核心产品APL-1202市场空间有望达到36.94亿元，不过在上市发审委的反复问询下，亚虹医药在注册稿中最终补充披露了APL-1202临床失败风险、成药风险等内容。

自2010年成立以来，亚虹医药共经历13次股权融资，未来三年依然不具备造血能力。2020年，共计二十多家投资机构参与亚虹医药增资扩股，最近的增资与首次审报IPO时间点仅半年之隔，公司评估值恰好满足不低于40亿元的标准，明显表现异常;而在重要的专利问题上，亚虹医药也存在诸多瑕疵和疑问。

三无公司冲刺科创板

亚虹医药实控人为美籍华人潘柯，其原身为2010年1月设立的亚虹有限，注册资本600万元。2020年12月，亚虹有限完成股改，经审计后净资产折合股本4.6亿股，估值38.6亿元，而2014年8月第一次增资后估值仅0.5亿元。而且，公司成立十多年来一直处于无产品、无客户和无收入的“三无”状态。