薛宇

11月24日，裕同科技（002831.SZ）发布减持预披露公告，公司控股股东的一致行动人刘波女士拟减持不超过1825万股，约占公司总股本的1.96%。

2021年前三季度，由于原材料价格上涨，裕同科技毛利率有所下滑，通过控制费用、变更固定资产折旧年限等方式，裕同科技净利润实现微增，有助于重要股东顺利减持套现。

包装行业是重资产行业，为扩大规模裕同科技每年投入巨资，逐年升高的折旧吞噬了公司利润，变更折旧年限因此成为增加利润的妙方。值得关注的是，裕同科技长期性的资本投资大部分使用的是银行借款，且公司负债结构以短期为主，可能存在短贷长投的情况。

减持VS回购

11月24日的减持公告显示，上市公司控股股东的一致行动人刘波女士直接持有裕同科技1825万股，占公司总股本的1.96%;自公告披露之日起3个交易日后的6个月内，刘波计划减持不超过1825万股，占总股本的1.96%，刘波可能“清仓”其所持有公司全部的股份。

这已经不是刘波第一次减持了。2021年1月20日，裕同科技发布减持预披露公告，刘波计划减持公司股票不超过1825万股，约占公司总股本的1.95%;彼时刘波直接持有公司股票3649万股，占比3.89%，1月26日减持计划实施完成，减持总金额5.6亿元。2019年12月，裕同科技首发原股东限售股解禁，2020年2月，公司控股股东吴兰兰即减持公司股份1754万股，占总股本的2%，减持总金额为4.58亿元。

然而，上市公司刚刚宣布回购计划。9月15日的公告显示，裕同科技拟以不超过每股41.19元（公司股票交易均价的150%）的价格回购公司股份，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元。……