顾芳锦

(华东政法大学 经济法学院，上海 200042)

智能投顾是近年来金融与互联网相结合衍生出的创新产品，它通过采集、分析投资者的个人信息、资产状况、风险偏好、风险承受能力等数据，凭借智能化算法，采用构建金融模型的方式，为投资者提供最优化的投资建议和资产配置管理服务。

智能投顾与传统人工投顾相比，有着突出的应用优势：第一，从智能投顾自身的角度来看，其预测和决策基于现有的海量数据，不易受个人情绪影响，具有科学性和客观性；第二，从投资者的角度来看，智能投顾可以根据获取的信息多维度构建差异化投资方案，个性化程度高，能满足不同层次投资者的需求；第三，从市场的角度来看，智能投顾打破了信息壁垒，提高了市场透明度，促进了市场的良性循环。

美国的《1940年投资顾问法》是最早对“投资顾问”进行定义的法律，其将投资顾问最初的业务范畴限定为投资建议。20世纪60年代之后，美国又出台了一系列规则，将投资建议的服务范围拓展至理财规划范畴。至此，投资顾问的内涵进一步扩大和完善，逐步形成了投资建议、资产管理、理财规划三大业务板块并驾齐驱的格局。

2015年，美国证券交易委员会和美国金融业监管局在给投资者的关于自动化投资工具的公告中，将智能投顾定位为自动化投资工具[1]。强大的互联网系统为大数据分析的崛起提供了土壤，智能化算法等一系列创新工具的运用，促使人工投顾适时地过渡升级为智能投顾。……