王文慧　孙光国

摘要：执行董事既在管理层承担战略实施的重任，同时参与董事会决策、履行法律赋予的董事职责和义务。董事身份的职责共性和管理层内部动机异质性，使得认识执行董事的双重身份及治理作用尤为重要。本文实证检验执行董事双重身份对公司研发活动盈余管理的影响，研究发现：执行董事占管理层的比例越高，越能抑制损害公司长期价值的研发活动盈余管理。其作用机制在于：执行董事出于对董事身份及职责的认同，非CEO执行董事出于对自身职业生涯的考虑，会更加注重公司长期价值，有效抑制CEO主导的短视机会主义行为。这一结论对重新认识执行董事的职能履行和董事会构成有重要的启发意义。

关键词：执行董事;管理层权力合谋;管理层内部制衡;董事身份认同;研发活动盈余管理

中图分类号：F275文献标识码：A

文章编号：1000-176X（2021）04-0080-10

一、引言

董事会作为公司战略决策与公司日常经营的信息中介，连接着提供资本的股东与运用资本、创造价值的管理层，本文将“管理层”界定为高级经理人员团队，包括CEO（包括不同公司的总经理、首席执行官、总裁等同类职务）和负责财务、工程、技术、人力资源、市场、运营、行政、投资、生产、质量等不同具体经营活动的负责人（包括不同公司的副总经理、（副）经理、（副）总裁、（副）主管、（副）总监等同类职务），并借鉴Cheng等[1]的做法将其称作CEO与非CEO管理者，不包含党委书记、纪委书记、工会主席。

收稿日期：2021-01-30

基金项目……