沐恩

大资金首选确定性

主持人：先来聊聊盘面，指数还会维持区间震荡格局吗？

袁月：经过近期的反弹，指数没有大空间，也处于反弹的尾声阶段，5月份还会有震荡回踩的需求，如果没有特殊的外力作用，调整空间不会很大，更多需要时间震荡，多数板块和个股也会跟随盘面调整，只是近期反弹幅度较大的品种很难跌破前低了，或者说，无论是上涨还是下跌，板块和个股都会是结构性分化，这是常态。

作为投资者，避免涨时看涨、跌时看跌，在调整过程中多寻找机会，在反弹后要有风险意识，至少不能盲目追买。敢于在调整中保持冷静需要看懂行业逻辑，只有真正看懂了，才能做出更正确的决定。

通过近一个多月的走势可以看到，指数反弹空间不是很大，但很多机构重仓的品种涨幅超过50%以上，甚至有些品种还创出历史新高。这类品种多集中在确定性较高的板块中，这是每次调整后，大资金率先选择的方向。

这种确定性主要体现在行业发展潜力、市场空间、技术壁垒、竞争格局等方面，如白酒、CXO等行业充当这次反弹的急先锋，这说明它们的商业模式得到了大资金的认可，这类品种上涨完，其他品种才有可能按照优先顺序进行补涨，如果接下来有调整，这类品种还是首选，类似的还有疫苗、免税、云计算、建材等，只是不出现系统性风险，估值也很难有更加合理的机会。

对于投资者而言，预判固然重要，但应对显然更有实际意义。估值贵了，尤其是泡沫化肯定不能参与，避免情绪高涨时追买，就能避免最初级的错误。……