张世娜

对外经济贸易大学国际商学院在职人员高级课程研修班学员

财务分析，是以企业的财务报表及其他相关资料为依据，采用一系列特殊的分析技术和方法，对企业等经济组织的过去和现在有关筹资、投资、经营、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价。而本文通过运用薛云奎教授所提倡的“四维分析法”分别从经营、管理、财务和业绩层面四个维度去分析和评价A公司过去10年的财务报表，去了解它的成长与发展。

一、A公司的背景介绍

A公司成立于1998年12月20日。2001年1月5日在上海证券交易所上市，股票代码：600309。A公司是一家全球化运营的化工新材料公司，始终坚持以科技创新作为企业的核心竞争力，持续优化企业产业结构，业务涵盖MDI、TDI、聚醚多元醇等产业集群。所服务的行业主要包括：生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电器、个人护理和绿色能源等。

二、经营层面分析

企业通过销售向客户或者消费者交付产品或提供服务，使得公司的产品和服务获得客户的认同和满意，从而达到利润的增长。因此，经营层面分析的侧重点将围绕企业的年销售额及其增长、产品的市场定位、企业经营的理念（指研发与营销方面）及其品牌影响力展开。

（一）成长性：销售及其增长分析

从2010年到2019年，A公司的销售收入从94.29亿元增长到680.51亿元，复合增长率为21.85%，净利润从15.30亿元增长到101.30亿元，复合增长率为20%。由此可见，A公司的销售收入和净利润保持了较快的增长速度，经营业绩稳健增长。……