摘 要 基于全球2001-2017年91个国家的数据，本文实证检验了公共部门信贷与制造业升级之间的关系。结果表明：公共部门信贷规模与制造业升级存在倒U型关系，当公共部门信贷规模占GDP的比值较低时，其规模的增长有助于制造业升级;当公共部门信贷规模超过该临界值时，则会产生抑制作用。异质性分析表明，公共部门信贷对制造业升级的影响因一国服务业发展水平、国家收入水平的不同而存在差异。作用机制检验表明，公共部门信贷通过提升国家创新水平和互联网发展进而促进制造业升级。充分认识公共部门利用信贷资源推动制造业升级的能力局限性以及作用路径，对完善信贷政策、优化信贷资源配置水平具有一定启示。

关键词 公共部门信贷 制造业升级 倒U型关系 异质性分析 中介效应

一、引言

制造业是富民强国之本，改革开放以来，中国历时约四十年实现第一次历史性跨越，几乎在所有制造业领域中成为世界第一——产量第一，加工能力第一，成为全世界最大的制造业国家（向松祚，2020）。然而，全球制造产业链紧密交织，人口的增减与技术的进步影响了劳动成本与生产率，各国资本逐渐积累，市场和制度不断优化，资源要素与竞争优势悄然变幻，全球制造业格局面临重构。人口红利消失、制造业转移与小国竞争等客观压力，协同中国经济自身发展需求，驱动了中国制造走向转型之路。中国要在新一轮国际竞争中脱颖而出，必须推动中国制造向中国创造转变，推动中国速度向中国质量转变，推动中国产品向中国品牌转变，加快制造业转型升级。……