刘亚 翟斌 张宝贤 吴慧楠（无锡太湖学院）

引言

改革开放以来，随着金融发展水平的不断提高，金融市场不断得到完善，一种新的经济模式即虚拟经济出现并且快速发展。市场投资者对虚拟经济疯狂投入，导致虚拟经济的投入产出比逐渐超过实体经济。直到美国次贷危机等金融大危机的爆发，投资者和学者们才发现了虚拟经济与实体经济之间的严重脱节。随着供给侧改革的不断深入，经济发展迅猛，为了解决好虚拟经济和实体经济之间的脱节问题，使得它们对经济的促进作用得到凸显，产融结合这一新兴的发展模式应运而生。产融结合指的是实体企业通过参股金融机构，参与金融机构的经营决策，从而获得外部融资渠道。

基于此，本文以无锡地区上市公司为研究对象，首先分析了无锡地区上市公司的产融结合实施的现状，然后探究了实施产融结合，对以无锡为代表的苏南地区上市公司产生的影响机制。

无锡上市公司产融结合实施现状

（一）样本选取与数据来源

本文以无锡地区A 股上市公司作为研究样本，将其中金融保险类、信息不完整的以及ST 类型的上市公司剔除，获得了82 家上市公司的样本。对于样本公司的产融结合实施情况，本文以上市公司是否持股金融机构来进行判别，样本公司持股金融机构的数据，主要来自国泰安数据库。

（二）产融结合实施现状分析

我国目前的产融结合模式既吸收了国外不同模式的优点，又脱胎于市场经济不发达、资本市场不完善、银行治理结构待优化的具体情境，实施主体比较单一，以中央国有企业和地方国有企业为主，更多地表现为从产业到金融、以政府为主导的市场模式。……