荆 睿

（南开大学国家经济战略研究院 天津 300071）

引言

20世纪以来，公司面临的市场竞争日益激烈，越来越多的管理者开始采取措施维护自身的最大化效用，这使得对于公司的经营绩效影响方式不断增加，例如股权激励、薪酬激励等。那么以上手段是否带来了预期效果？是否促进创新绩效增长？其都是需要重点关注和理性思考的问题。公司高管作为决策主体，其年龄、学历、专业背景等特征对公司的战略决策起着重要影响。在受到激励时，具有不同背景特征的高管团队成员会产生不同的反应，并对公司的经营战略与业绩表现产生不同的影响，这一影响在国有和非国有上市公司也会产生不同效果。鉴于上述分析，本文着重介绍了管理防御和晋升激励对于公司创新绩效的影响，选取2009-2018年我国A股上市公司数据进行动态分析，并针对分析结果提出相应的发展建议。

一、文献回顾与研究假说

国外学者对于影响公司创新绩效的因素进行了较多探究，本文着重梳理了与管理防御、晋升激励相关的研究结论。Balkin和Markman等（2000）发现通过对高管实施股权和晋升激励，会显著促进公司的创新投入，提高公司经营绩效；Lerner和 Wulf （2007）研究认为激励确实会提高公司管理者的创新意愿，并且与激励的时间成正相关。此外，Han等（2009）证实了晋升激励会提高高管的工作积极性，并进一步带来了公司业绩的显著增加；同样地，Kale等（2009）以及Kini和Williams（2012）通过更深入的研究，表明高管职位晋升的激励比起薪酬激励对于公司创新绩效影响更显著；……