徐佳熹

医药行业是10年10倍股最多的行业没有之一

最近几个月，行业经历了很多事情，上半年医药是一个万众瞩目的行业，最近一段时间又传出了一些其他的段子，比如前两天在网上看到的一条：昨天是6瓶茅台1个支架，今天是1瓶茅台6个支架，以后怎么办？

我们给大家先看一张图。左边這张图很有意思，大家先不要看红线和蓝线，大家看绿线，叫估值溢价率，某种程度上反映了大家对医药赛道到底有多关注。

这10年来起起伏伏，我们经历了2011年的安徽模式、2018年的集采、2020年支架的降价，我们也经历了包括反商业贿赂、药物研发的阶段性的坎坷等一系列黑天鹅事件，但是我们看右图，公募基金持有医药持仓的近10年的变化。

10年前我博士毕业，刚进入这个行业去看医药板块的时候，当时被分到的是生物药板块。今天如果哪个分析师分到生物药板块，那是极其幸福的，谁负责医疗服务板块，研究爱尔眼科，研究各种单抗、创新药，那都很开心。

但是，10年前我被分到生物药板块的时候，没有疫苗公司，没有单抗公司，有的只是血液制品公司，然后IVD就两家公司，一家叫科华生物，一家叫达安基因。

那个时候医药板块只占全市场市值的2.7%，基金不超配，只能算是小行业，2020年最高峰的时候医药达到10%的标配，17%的基金持仓。从上面两张图，大家可以得出3个结论。

第一，医药是个长线的好赛道。你别看这几天医药基金的净值有波动，但是看10年最牛的股票，相当一部分在这里。……