吴新竹

新大陆（000997.SZ）2020年增收不增利，毛利率全线下挫，POS机销量及收单业务增速弱于行业水平，细分领域表现不及同行。支付设备制造及支付服务业务的现金流有数亿元赤字，第三方支付平台福建国通星驿网络科技有限公司（下称“国通星驿”）面临严格的监管，利润大幅下降。

总体而言，新大陆的各项业务遭遇瓶颈期，控股股东的质押率却不断攀升，大手笔的回购暂时平息了股价下滑趋势。

毛利率骤降 现金流承压

2020年，新大陆实现营业总收入70.63亿元，同比增加14.26%;净利润仅实现5.02亿元，较上年同期下滑30.52%。新大陆的产品包括商户运营及增值服务、电子支付产品及信息识读产品、行业应用与软件开发及服务，毛利率分别为27.89%、29.54%和45.03%，分别较上年下降了9.75个、0.52个和5.38个百分点。2020年，公司的净利润降幅创近10年之最，毛利率为26.17%，成为近10年新低。公司自2016年起开展金融业务，利润表显示，2018年至2020年，公司其他类金融业务收入从1.88亿元增加至7.06亿元，营业成本从2100万元增加至1.66亿元，毛利率由88.81%下滑至76.45%。

新大陆有关负责人向《证券市场周刊》表示，2020年上半年，公司为支持疫情严重时期平台客户和合作伙伴渡过财务压力，以及疫情缓和时期的全面复工复产，主动制定并迅速推出多项疫情扶助政策，对公司当期利润产生较大的阶段性影响，营业总收入环比减少8.20%，归母扣非净利润环比减少27.98%;自二季度起经营状况较第一季度发生较明显改善，目前，公司经营恢复正常，下半年营业总收入同比增加16.88%，归母扣非净利润同比增加20.87%。……