黄湘源

近日，有文章公开谈道，“中国资本市场需要一场科技泡沫”，并表示科技泡沫与金融泡沫、房地产泡沫有很大不同，金融泡沫和房地产泡沫破裂后除了社会风险什么都留不下，科技泡沫破裂后则可以留下一大批含金量高的科技人才，产生一批有市场竞争力、能够提高社会生产效率的企业。但令人疑惑的是，一旦泡沫泛滥成灾，又有谁会去细分它究竟是什么泡沫呢？

科技泡沫与金融泡沫、房地产泡沫并无什么不同

笔者认为，所谓科技泡沫和金融泡沫、房地产泡沫并无太多不同，只要是泡沫就无一例外迟早会破裂，而泡沫一旦破裂所造成的社会危害虽然有可能有程度大小的不同，但从风险性质来说却都是一样的。金融泡沫和房地产泡沫破裂后，也不等于一无所有，有的也会留下一些可以通过后续资产重组等处置方式转化为可以重新为人所用的再生资源的可能性，这与科技泡沫破裂后，留下科技人才和企业可以重新成为创造社會财富的生力军并无什么不同。而科技泡沫破裂后，科技人才和科技企业也同样不可能不经过一定的转化过程就能在原来的基础上一成不变地直接成为新的财富创造者，而为实现这一转化所需付出的时间以及金钱和物质成本也就是人们为科技泡沫破裂所付出的代价，这些所需要付出的代价也许并不见得会比金融泡沫和房地产泡沫风险的化解小多少。

2020年频频发生在A股半导体、芯片、新能源汽车等领域的炒作，虽然有可能还比不上牛气冲天的白酒，但其泡沫显然已并不是“苗头”两字能够概括的了。……