尹星

两种主要赢利模式

主持人：最近有一句比较伤人的话，“这几天的牛市涨出了熊市的味道。”泛舟有什么体会？

泛舟：这是成熟市场最典型的现象。这一场景在几年前我就和大伙聊过，总有一天，我们的市场会和全球成熟市场模式基本一致，近期A股不就是如此吗？

主持人：这是怎么造成的呢？

泛舟：这是事物发展的必然过程，无法阻挡。当市场中的货币每年以一定幅度增长，同时再遇到全球流动性泛滥，此时瞬间溢出的资金是需要找投资方向的。哪些行业有未来，哪些公司至少是属于行业内的细分龙头，这些溢出的资金就投向哪里。投的越多，标的物涨幅越大，越大越容易吸引资金。可能很多投资者会想，凡事都有一个极限，难道这些公司的股价就不会暴跌了么？当然会！我们看美国股市几十年的缓慢爬升中，也会出现闪崩及宽幅震荡。此时优质企业的股价怎么走呢？比如苹果公司的股价，几乎每次遇到指数的宽幅震荡都会有30%左右跌幅，随后便被强大的买盘一路买到创新高，这还没有结束，股价还会继续再涨40%-100%区间，才会进入下一次大幅波动。其复权后从1997年的30美元左右开始，上涨到当前的32000美元一股，24年涨了1000多倍。特斯拉更是在10个月以内从350美元左右涨到4080美元。微软、亚马逊、谷歌等这些都是，美股权重前五大公司。它们股价的持续上涨，才造就了指数的稳健爬升。所以对于巴菲特来说，他最喜欢的就是股灾，因为可以买到好公司的便宜价。……