华泰证券：往前看，PPI回升的幅度和持续性可能超预期，而CPI的温和再通胀或也有更多基本面支撑。拉长周期看，目前全球及中国制造业均面临供给偏紧、需求回升、低库存、弱美元和环保减排五大因素，中国和海外主要经济体的PPI的回升力度和持续时间可能会比市场预期的更强。同时，非食品CPI也会与PPI同向变动。另一方面，尽管越过短期波动，猪肉价格仍将面临供给扩大带来的下跌，但在总需求持续扩张的环境下，叠加全球粮食供需平衡收紧、库存偏低，食品通胀可能也会比此前预想的更有基本面支撑。

中金公司：11月能繁母猪存栏同比增长31.2%，连续6个月同比正增，生猪存栏也已经恢复到2017年年末的90%，猪价周期下行趋势难改，但三元猪占比偏高，且非洲猪瘟的影响未消退，本轮猪价下行速度或慢于以往。玉米大豆难持续大幅单边上行，主粮价格涨幅有限。疫情对非食品CPI的拖累或逐渐减弱。我们预计2021年CPI同比前低后高，全年均值在1.0%左右。原油对PPI价格存在非线性影响，当油价同比处在高位时，对PPI的传导有所减弱。铜等有色品种在疫苗落地后全球供需共同复苏，或难持续单边上涨。动力煤供求矛盾同样会有所改善。我们预计2021年PPI同比或将先升后降。

东吴证券：展望后市，CPI方面，猪价及食品项的涨价不可持续，12月份猪价上涨除了猪周期中供给修复具有长期性和反复性特征以外，还有季节性的因素和临时性因素的扰动。猪周期下行过程中价格出现反复和阶段性上涨是必然，但下行趋势不改。预计1月份在春节错位的因素的拖累下，CPI同比将再度转负，此后将在明年上半年开启阶段性温和上行。PPI方面，延续我们此前关于PPI加速走出通缩的判断，并将在低基数的作用下迎来PPI的快速上行，而疫苗的使用和民主党一统两院也为通胀预期和大宗价格上涨添了一把火。但我们认为市场在基于大宗价格的PPI预测基础上，还需纳入人民币汇率和服务业价格这两个因素的影响，综合来看，我们预计PPI年中的高点很可能低于市场预期，在3%-4%之间，无需过度担忧。

川财证券：尽管12月食品项价格同比再度上涨0.2%，但畜肉仅影响CPI上行0.04个百分点，鲜菜、鲜果是短期食品项价格上行的主要动力。预计在节假日临近及北方低温天气持续的影响下，年初食品价格有望受到需求端提振而持续回升。据前瞻数据显示，12月PMI出厂价格指数环比上升2.4个百分点，与PPI数据表现一致。预计2021年一季度，工业生产购进价格将延续上行。后续PPI数据观测需考虑汇率及原油价格变动。

数说

32万亿海关总署数据显示，2020年，我国货物贸易进出口总值32.16万亿元人民币，比2019年增长1.9%。其中，出口17.93万亿元，增长4%;进口14.23万亿元，下降0.7%;贸易顺差3.7万亿元，增加27.4%。

2017.8万辆中汽协公布2020年销量数据显示，我国汽车生产与销售分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，较2019年同比下降2%和1.9%。其中，乘用车产销1999.4万辆和2017.8万辆，同比下降6.5%和6.0%。

53.6%乘联会数据显示，2020年12月新能源乘用车批发销量达到21.0万辆，同比增长53.6%，环比11月增长15.6%。2020年新能源车批发销量117.0万辆，同比增长12.0%，呈现下半年顽强反转的强势增长特征。

3.08亿部中国信通院数据显示，2020年1-12月，国内手机市场总体出货量累计3.08亿部，同比下降20.8%。

1257.19亿美元外汇局披露，截至1月13日QDII累計批准额度1257.19亿美元，比上月底增加90亿美元。

87.0 中国中小企业协会发布数据显示，2020年四季度中国中小企业发展指数为87.0，较三季度回升0.2点。