原倩

2020年，受新冠肺炎疫情、供求关系调整、全球流动性变化、美元汇率波动以及地缘政治等因素影响，国际大宗商品价格呈“V”型走势。2020年初，路透/Jefferies商品研究局指数（RJ/CRB）从185.57的水平迅速下跌，至4月21日跌至106.28的谷底后持续回升，至12月31日达到167.83的水平，较4月谷底反弹57.9%，较年初仍下降9.6%。2021年以来，国际大宗商品价格延续回升态势，至2月12日达到185.29，基本收复2020年的“失地”，较年初上涨10.7%。

一、2020年以来大宗商品价格走势

（一）国际油价基本恢复到疫情前水平

2020年以来，国际油价呈先降后升走势。受新冠肺炎疫情席卷全球影响，年初之后，国际油价一度大幅跳水，至4月20日，布伦特原油价格两度跌破20美元/桶，WTI原油价格跌至-37.63美元/桶。此后，疫情恐慌有所缓解，欧佩克达成减产协议及减产补偿机制，美元指数走低，全球产业链供应链开始恢复，国际油价企稳回升。12月31日，布伦特原油和WTI原油价格分别回升至51.8美元/桶和48.52美元/桶，较4月21日19.33美元/桶和10.01美元/桶的低点分别上涨168%和384.7%，较年初分别下降21.8%和20.7%。2021年以来，国际油价延续回升走势，至2月12日，布伦特原油和WTI原油价格分别达到62.43美元/桶和59.47美元/桶，较2021年初分别上涨22.2%和24.9%，较2020年初分别下降5.8%和2.8%。

（二）天然气价格低迷之后冲高波动

2020年初至6月，受全球需求疲软拖累，天然气价格比较低迷。6月26日，纽约商业交易所（NYMEX）天然气期货收盤价跌至1.47美元/百万英热单位的年内低点，较年初2.13美元/百万英热单位下滑31%。进入7月份之后，受全球天然气产量下降、需求回暖等因素带动，天然气价格快速回升，10月30日达到3.39美元/百万英热单位的高点，较年初上涨59.2%，达到自2019年1月20日以来的最高值。……