吴帅

（湖北经济学院法商学院，湖北 武汉 430205）

自金融诞生以来，它就被不断创新。公元1602 年，荷兰具有“海上马车夫”的经济领先地位，阿姆斯特丹市建立了全球首家证券交易所——阿姆斯特丹交易所，其开市钟声敲响了资产证券化金融创新的纪元。相伴而生的金融风险则在不久后以集合式的金融危机的形式显露出来。十七世纪，金融创新的先行者荷兰，就产生了“郁金香泡沫”。

人类历史上第一次，由于羊群效应和金融投机，金融泡沫破裂，超过1100 万人丧生。金融创新与金融风险的共生、互动、匹配、协同和作用机制被定义为耦合。

耦合理论起源于物理学，是指两个或两个以上的体系或者两种运动形式之间通过各种相互作用而彼此影响，以至联合起来的现象。相互依存、相互协调、相互促进的动态关系在经济学和管理学领域得到了广泛的应用。在微观层面，金融创新对促进金融稳定的作用体现在三个方面：一是提高了金融机构的运作效率，二是降低交易所需成本，三是提升金融服务质量。在宏观层面，金融创新有利于货币融资、金融体系稳定和金融发展安全。另一方面，金融创新会改变货币供求机制、总量和结构，影响金融运作和调控，增加金融风险，导致金融业的稳定性下降，出现过度投资和泡沫膨胀的不良倾向。

对金融创新与金融风险耦合的分析，在一定程度上离不开对金融创新与金融风险的认识。

1 金融创新

金融可大致分为三大类:金融产品、金融机构和金融体系。……