王怡凡

摘要：文章选取2003-2017年我国29个省市的面板数据，根据L-P理论模型建立实证模型。从全国和省际层面，对金融规模和金融效率对我国OFDI逆向技术溢出效应的影响进行实证研究。结果显示：金融规模与我国OFDI逆向技术溢出效应呈“倒U型”关系;金融效率对我国OFDI逆向技术溢出效应的影响十分显著，但西部地区金融效率对该效应的影响并不显著。

关键词：全要素生产率 对外直接投资逆向技术溢出效应 金融规模 金融效率

一、引言

国际经验表明，母国可通过对外直接投资学习先进知识，从而提升国内技术水平。近年来，我国对外直接投资存量出现大幅度增长，从2003年的332亿美元增加到2018年的17643.7亿美元，位列全球第三。中国对外直接投资的实力和影响力在不断扩大。随着我国激励企业稳步“走出去”，对外直接投资现已成为提升我国创新能力和国际竞争力的主要方式之一。

而OFDI逆向技术溢出效应的发挥离不开金融支持和金融发展。因为对外直接投资本身就是资本流动，离不开金融体系支持，金融发展也会影响母国对技术溢出的吸收和转化程度。随着我国对外直接投资的增长与不断优化，对金融支持的要求也在不断提高，如提升资金需求量、丰富金融资产、降低资金风险等。

当前大多研究仍集中于传统技术溢出模式，即通过进口、外商直接投资等产生技术溢出，而对OFDI逆向技术溢出的研究较少;另一方面，在考虑OFDI逆向技术溢出效应的影响因素研究中，对金融发展水平因素的关注度较低。……