常龙飞

(河南财经政法大学金融学院，河南 郑州 450047)

一、引言

进入21世纪之后，中国对外投资飞速增长，已经成为全球重要对外投资大国。2006年中国对外直接投资(OFDI)流量为211.6亿美元，存量为906.3亿美元，到2015年相应的数据则高达1456.7亿美元和10978.6亿美元，分别增长近6倍和11倍。近年来，随着“一带一路”倡议的提出，“一带一路”沿线国家逐步成为中国对外投资的重要目的地。商务部 统计显示，“一带一路”倡议提出以来，无论从存量还是流量上看，“一带一路”沿线国家占中国对外直接投资总额的比重均超过10%。中国与“一带一路”沿线国家投资合作潜力巨大，也面临不少困难和挑战。最近彭博新闻有一篇凸显出中国以及“一带一路”沿线主要国家的政治风险阻碍了“一带一路”倡议的实施，而且还提出在当下中国限制私有企业对外投资的大背景下，提升对“一带一路”沿线国家的投资似乎更加困难。因此，在“一带一路”建设 过程当中，应该高度关注国家制度环境的影响。

本文将从制度环境对中国OFDI影响的角度进行分析。从现有文献看，学术界高度重视东道国制度因素对国际资本流动的影响，也有学者对母国制度因素的影响进行研究，有关中国OFDI的研究也较多，但从动态的角度进行研究的很少。基于此，本文依据《全球竞争力报告》建立的国别制度指标体系，分别考察东道国制度环境、中国制度环境对中国OFDI的影响，并以2013年为时间节点，比较“一带一路”倡议提出前后中国对不同制度环境的东道国的偏好变化。……