■ 叶莉 曹思奇

河北工业大学经济管理学院 天津 300401

0 引言

自上世纪90年代，我国工商企业开始主动单向进入金融领域，早期产融结合逐渐发展。十八届三中全会后，新一轮国企全面深化改革的重要突破口和方向在于产融结合。与初期“由产到融”不同，在政府及相关部门积极鼓励和支持下，当下国有企业更加注重产融结合进阶版——“产融互促”，提升产业与金融协调发展效率，实现国有资产增值保值。

国有能源企业作为国企改革的重点领域、能源供给的主力军，掌握着国民经济命脉，关乎国计民生。为推动高质量发展和能源产业转型升级，在政府大力扶持下，国有能源企业不断通过参控股金融机构和创建内部财务公司等方式，深化和发展产融结合。截至2019年3月，全球行业分类标准(GICS)下国有能源上市公司共83家，实施产融结合战略的公司达62 家，占比74.69%，涉及金融机构超150家。但是，其在发展过程中，由于政策落实不足、政府监管部门体系分散、碎片化监管失责、政府补助行业分配不均等诸多原因，仍存在产业与金融资本配置失衡、金融投资业务风险显露、“金融+产业”互动频率低、不良金融资产堆积等问题。产融结合效率的低下，一方面造成政府资源浪费，政策实施效果不佳，不利于盘活国有资产，优化国有金融资本战略布局；另一方面易导致金融业务盲目扩张、金融风险集聚，使得国有能源企业遭受经济损失，不利于推动国有金融资本向能源行业关键领域集中。……