■高进

一、企业可转换债券融资的相关概念

1.企业可转换债券的概念。

企业可转换债券是指在特定的时间内以及特定的条件下，企业债券持有者手中所持有的可以转换为普通股票的企业债券。融资工具具有多样性，其中企业可转换债券就是融资工具之一，可以充分突出融资工具的属性，不仅体现出债券性特点，而且还体现出股权性以及可转换性特点。第一，债权性。企业可转换债券与普通债券的相似之处是持有人都可以通过持有债券来获取利息收入，且发行方付息频率和额度也大致相同。同时，可转换债券的发行期限也具有一定的相对固定性，具有普通债券所具有的特点。除此之外，企业可转换债券如果出现到期没有进行企业股票转换的情况，发行方既要支付当期固定利息又要强制赎回剩余到期的可转换债券，这是普通股票所不具备的特点；第二，股权性。企业可转换债券如果达到了持有者的价格预期，持有者则可以进行股票转换，实现转股后可以以股东身份来享受利润分配，这种企业预期股权看涨趋势对于投资者来说可以起到一定的吸引作用；第三，可转换性。在转股期内企业可转换债券不仅可以实现向企业股票的转换，而且还可以一直持有可转换债券，进而获得股票收益或者是债券的固定利息收益。

2.企业可转换债券融资的概念。

企业可转换债券融资是指企业通过运用可转换债券这种带有股权性质的融资工具来融得资金。……