许维鸿

拜登终于签署高达1.9万亿美元的经济救助法案，提振了阴跌多日的美国股票市场，《华尔街日报》甚至兴奋预测“美国将成为今年全球经济增长的火车头”。毋庸置疑，2008年美国次贷危机后，全球经济增长的火车头一直是亚洲新兴经济体，特别是中国。即便是去年新冠疫情肆虐，中国也是全球唯一正增长的主要经济体。按理说，低迷了一整年的中国经济，2021年会强劲爆发，但是今年的政府工作报告只给出了6%以上的目标增幅，难道美国真的要取代中国成为全球经济的“火车头”？

中美两国在经济增长政策的不同战略取向，确实是过去一周全球媒体和金融市场关注的焦点。经济学理论告诉我们，任何一个经济体都有其潜在增长率，也就是不用政府财政和货币政策的刺激，自然而然的增长速度。美国现在的情况大家都清楚，一方面是联邦政府不断通过扩张性财政刺激经济，另一方面则是美联储通过宽松货币政策、印钞票刺激经济，迫使美联储不得不成为新发美国国债的最大买家，还美其名曰“财政赤字货币化”。

在货币和财政双管齐下的刺激下，美国经济过去几年都有着不错的增长，要不是新冠疫情，2020年的美国经济数据还是不会差。然而疫情没有改变美国“双宽松”的经济刺激政策。这里面的道理并不复杂，美国想要维持其科技领先、军事强权，必须要利用其全球化资本市场的优势，吸引全球顶尖科技人才和创新容错机制。持续多年的宽松货币和财政赤字，是典型的货币主义刺激策略，确实形成了美国在互联网时代持续的硅谷科技优势。……