杜志强 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

引言：净值化管理思想目前正处在快速贯彻的过程中，实现净值化资管产品估值方法的创新，有助于刚性兑付问题的有效应对。因此，对净值化资管产品的估值方法加以研究，并制定相应的改进策略，是很多净值化资管产品应用人员重点关注的问题。

一、净值化资管产品估值工作的背景条件

一行两会是净值化资管产品的主要领导机构，在一行两会正对金融机构的资产管理工作提出诸多指导意见的情况下，资管新规的普及成为了资管工作者高度重视的问题。现有的金融机构普遍具备对资产管理产品实施净值化管理的愿望，在央行与证监会等重要机构普遍贯彻净值化管理思想的基础上，实施净值化资管产品的估值已经具备了相对成熟的基础条件。在《理财新规》等政策相继出台的情况下，理财产品的净值很有可能受到影响，因此，一定要充分按照企业会计准则对资管办法进行创新，才可以使资产的确认和计量需求得到充分满足，进而实现对产品净值的有效维护。从当前净值化资管工作的运行情况来看，金融资产管理的具体工作务必将公允价值的计量作为主体业务，因此，市值会成为资产价值计量人员普遍重视的问题，尤其在很大一部分资产难以保证具备市值计量的基本条件情况下，实现对资产管理产品的开放式处理，并保证其过渡期得到合理设置，有助于理财产品更好的满足摊余成本计量需要。……