黄贤环 王瑶

(山西财经大学会计学院，山西 太原 030006)

一、引言

伴随国内外经济下行趋势，我国实体企业1普遍面临产能过剩、市场萎缩、利润空间压缩以及投资回报率降低的困境，并纷纷涉足金融和房地产行业，存在过度金融化的趋势。宏观经济金融化导致实业部门与虚拟经济部门之间的发展存在不协调现象，而微观层面金融化导致企业未来主业业绩受损，面临较高的财务风险，降低了企业投融资效率，并最终影响企业价值的提升。如何更好地协调实业部门与金融部门之间的平衡发展，促进企业和宏观经济高质量发展，是当前政府面临的重要任务之一。

实体企业金融化是企业逐利动机的表现，也是企业在主业经营成本较高、利润下滑、投资回报率降低背景下的替代投资选择。近年来，为了切实降低实体企业税负和生产经营成本，拉动实体经济增长，解决实体经济与虚拟经济之间存在的不协调发展问题，我国政府部门出台了多项“减税降费”的措施。其中，2014年10月20日，财政部联合国家税务总局出台的《关于完善固定资产加速折旧企业所得税政策的通知》(以下简称《通知》)规定，生物药品制造业等6个行业的企业2014年1月1日后新购进的固定资产，可缩短折旧年限或采取加速折旧的方法。在加速折旧政策下，企业应计折旧总额与直线法下一致，但是前期多提折旧，后期少提折旧，能够较好地平滑企业利润，改善企业现金流，调动企业提高设备投入和更新改造以及研发创新的积极性，进而促进企业可持续发展。……