刘童童

一、国有上市银行金融衍生工具的现状

金融衍生工具家族体系庞大，其基础分类主要有两种。首先可以按产品类型进行划分，通常有远期、期货、期权和掉期（即互换）四大类型；再者可以从衍生工具的原生资产角度出发，可分成 股票类、利率类、汇率类和商品类金融衍生工具。对各大国有上市银行年报进行整理，主要将其金融衍生工具类别分为外汇类金融衍生工具、利率类衍生工具、商品衍生工具及其它。统计中国银行、农业银行以及工商银行三家大型国有上市银行2014年至2019年金融衍生工具交易量数据，描述如下：

在上述三大行中，总体上衍生工具市场规模中国银行最大，工商银行其次。其中货币衍生工具的规模在各家银行均占据其历年最大比重，且存在一个较为明显的上升趋势。而商品及其它衍生工具该类别在各家银行所占比重均比较小。整体上各家国有上市银行的金融衍生工具市场在处在一个逐渐扩展的状态。

近来中行“原油宝”事件的爆发，表明即使是占据银行较小比重的商品衍生工具，其风险性也是极具影响力的。各大国有银行逐渐重视衍生工具领域的发展，理性认识并把控对应风险影响是极其必要的。

二、实证分析

实证部分基于数据可得性，整理选取中国银行、中国农业银行、工商银行、建设银行和交通银行五大行（除邮储银行外）2009至2019年的面板数据，建立多元回归模型并运用Stata软件进行相应研究。对应数据通过查询各大银行年度报告和东方财富网整理而得。……